TRADER 35

Resultados por encima de las estimaciones

Hueco alcista para Telefónica tras presentar resultados. La operadora ha superado las previsiones ganando 1.582 millones de euros en 2020, lo que representa un incremento de 38,5% más con respecto al ejercicio anterior. Además, Telefónica ha decidido proponer a la Junta de Accionistas una reducción de 10 céntimos de dividendo, desde los 0,40 a los 0,30 euros mediante la modalidad script. Esta reducción permite a Telefónica «proseguir con la transformación de la compañía invirtiendo en las áreas de mayor potencial de crecimiento, reasignando los recursos para capturar estas oportunidades, mejorando la estructura de capital y manteniendo una retribución atractiva a los accionistas».

Busca, todavía sin éxito, su reestructuración alcista

Desde el punto de vista técnico seguimos hablando de un título muy débil que trata de reestructurarse a plazos largos desde niveles no vistos desde el año 2002. Para que tome cuerpo su reestructuración debe de batir el entorno resistivo de los 4,56 euros, los máximos que marcó el pasado junio, que es el principal objetivo a alcanzar por la operadora de cara a próximas semanas.

Los 4,56 euros son análogos a los 7.800 puntos de Ibex, nivel sobre el que consolida el selectivo español en los últimos meses, lo que da idea de la debilidad relativa de Telefónica y el retardo que lleva en su recuperación. El hecho de que el Ibex haya superado ayer los 8.260 puntos, primeras resistencias, favorece junto con el hueco alcista abierto hoy por la operadora desde los 3,64 euros que marque también máximos crecientes sobre los 3,89 euros, lo que reforzaría la base de la consolidación que desarrolla en las últimas semanas.

Este consideramos que es el escenario más probable. Continuidad de las subidas hacia los 4,45/4,56 euros en próximas semanas, donde llegará la hora de la verdad para Telefónica. Es lo mínimo que se le debe de exigir para confiar en algo más que un rebote. Se intuye que podría formar en próximos meses una amplia formación de giro en forma de cabeza y hombros invertido, pero para eso todavía tendría que consumir mucho tiempo y podría provocar la vuelta de Telefónica desde resistencias al soporte clave de los 3,20/3,10 euros.

Para aquellos que pudieran estar interesados en aprovechar un segmento alcista hacia los citados 4,45/4,56 euros recomendaríamos ajustar el stop bajo los 3,55 euros. Su cesión transformaría la actual consolidación en corrección y podría provocar una vuelta hacia los 3,12 euros, que es lo que en ningún caso debe ya de ceder la operadora para mantener intactas sus opciones de reestructuración.